تستخدم TASIV محرك تقييم قائم على قواعد يُقيّم كل شركة عبر 12 معياراً لاختيار النموذج المناسب تلقائياً. جميع البيانات المالية المستخدمة في الحسابات مصدرها حصريًا إفصاحات تداول الرسمية ومُتحقَّق منها يدوياً. يُظهر كل ناتج تقييم القيمة قبل وبعد صافي الدين.
يُعرض صراحةً على كل ناتج تقييم. المثال: أرامكو السعودية (2222).
قيمة DCF الأولية (قبل الديون)
توقعات التدفقات النقدية لـ 20 عاماً مخصومة إلى اليوم بمعدل الخصم المعاير قطاعياً.
تعديل صافي الدين
إجمالي الالتزامات ناقص النقد ÷ عدد الأسهم. من أحدث إفصاح ربع سنوي لتداول.
مضاعف خروج الشركات الحكومية (SOE فقط)
12× متوسط EV/EBITDA لقطاع الطاقة العالمي عند السنة 20. لـ 7 شركات حكومية فقط.
القيمة العادلة للسهم
القيمة النهائية لحقوق الملكية بعد جميع التعديلات. تُقارن مباشرةً بسعر السوق.
تمر جميع البيانات المالية عبر ثلاث طبقات تحقق مستقلة.
SAHMK — مزود تداول مرخّص (بيانات السوق المباشرة)
مزود بيانات مرخّص يوفّر أسعار السوق المباشرة وبيتا والـ Forward P/E وأوصاف الشركات. الخطة الاحترافية: 50,000 طلب API يومياً.
التحقق اليدوي المتقاطع مع إفصاحات تداول الرسمية
جميع الأرقام المالية الجوهرية المستخدمة في الحسابات مُتحقَّق منها يدوياً من إفصاحات تداول الرسمية. الأرقام المُتحقَّق منها تتجاوز بيانات SAHMK في جميع الحسابات. بيتا والـ Forward P/E من SAHMK للعرض فقط.
المراجعة اليدوية الإدارية
تخضع البيانات المُتحقَّق منها لمراجعة يدوية نهائية للتأكد من صحة فترة التقارير والعملة والتوافق مع الإفصاحات المنشورة. 26 إشارة تحقق آلية تعمل على كل ناتج تقييم — الإشارات الحرجة والتحذيرية تُعرض للمستخدمين مع تفسيرات واضحة.
قبل أي حساب للقيمة العادلة، تُقيَّم كل شركة عبر هذه المعايير الـ 12.
تصنيف القطاع
يُميّز الشركات المالية وكثيفة الأصول عن الشركات التشغيلية. تُوجَّه البنوك وصناديق الريت إلى نموذج P/B+ROE.
مثال: مصرف الراجحي → P/B+ROE. أرامكو → DCF-CFO
توفر بيانات الإيرادات
يُؤكد وجود بيانات الإيرادات التاريخية المُتحقَّق منها. إذا غابت، يُوجَّه إلى FALLBACK.
مثال: 243 شركة لديها بيانات مالية مُتحقَّق منها من تداول
مسار نمو الإيرادات
طبيعي أو مبالغ فيه أو متراجع. النمو الفائق يُوجَّه إلى نموذج PSG.
مثال: رسن (8313) — إيرادات +82٪ → نموذج PSG
اتساق صافي الدخل
اتجاه الربحية متعدد السنوات. الخسائر الصافية تمنع DCF المعياري.
مثال: التغليف والطباعة (4270) — خسائر → DCF محظور، يُستخدم P/B
اتساق التدفق النقدي التشغيلي
توليد مستمر للنقد التشغيلي. التدفق التشغيلي المتسق يُفعّل DCF-CFO كنموذج مفضل.
مثال: مواساة (4002) — تدفق تشغيلي متسق 3 سنوات → DCF-CFO
توفر التدفق النقدي الحر
كفاءة النفقات الرأسمالية. عند ظهور طفرة في CFO مع استقرار FCF، يُفضَّل DCF-FCF.
مثال: إشارة CFO_SPIKE نشطة + FCF مستقر → DCF-FCF
حالة ربحية الشركة
مرحلة إعادة هيكلة نشطة أو خسائر صافية. يمنع DCF ويُوجَّه إلى P/B أو FALLBACK.
مثال: شركات بإشارة خسارة صافية → P/B أو FALLBACK
عمق تاريخ البيانات
جدول زمني كافٍ للتقارير. DCF يتطلب 2 سنوات على الأقل لمعدل النمو.
مثال: شركات مدرجة حديثاً بسنة واحدة → FALLBACK
الملكية الحكومية (SOE)
اكتشاف المؤسسات المدعومة حكومياً. يُفعّل مضاعف الخروج المحافظ لـ 7 شركات مؤهلة.
مثال: أرامكو (2222)، STC (7010)، SABIC (2010)، معادن (1211) — 7 شركات حكومية
تشوه إيجارات IFRS 16
يكتشف التضخم الهيكلي في التدفق النقدي التشغيلي عبر التزامات الإيجار المرسملة. يُفعَّل عند تجاوز CFO/NI لـ 3× للشركات غير المالية.
مثال: سلاسل التجزئة ومشغّلو الصالات الرياضية — إشارة نسبة CFO/NI مرتفعة، خصم جودة مطبق على التدفق التشغيلي
نسبة جودة الأرباح إلى التدفق النقدي
يتحقق من الأرباح المُبلَّغ عنها مقابل التدفقات النقدية الفعلية. CFO/NI > 3× يُفعّل خصم جودة على التدفق التشغيلي.
مثال: أرامكو CFO/NI = 1.23× (لا إشارة). > 3× → إشارة HIGH_CFO_NI_RATIO + خصم جودة
توفر سعر السهم المباشر
يُؤكد وجود أسعار سوق نشطة وغير موقوفة من مصدر بيانات SAHMK المرخّص.
مثال: نماء (2210)، كيمائيات الميثانول (2001) — موقوفة. لا سعر → القيمة العادلة = N/A
يُستخدم لـ: معظم القطاعات: الرعاية الصحية، الطاقة، المواد، الاتصالات، السلع الاستهلاكية، الصناعة
أمثلة: أرامكو السعودية (2222)، مواساة (4002)، جرير (4190)
يُوقع التدفق النقدي التشغيلي لمدة 20 عاماً ثم يخصم كل سنة. يُطرح صافي الدين للوصول إلى قيمة حقوق الملكية للسهم.
يُستخدم لـ: عندما يكون التدفق الحر متسقاً لكن التدفق التشغيلي يُظهر طفرة أو تشوهاً
أمثلة: يُفعَّل عند وجود إشارة CFO_SPIKE لكن التدفق الحر مستقر
يستخدم التدفق النقدي الحر كأساس DCF بدلاً من التدفق التشغيلي. يُطبَّق عند تشويه التدفق التشغيلي بحدث لمرة واحدة.
يُستخدم لـ: عندما يكون صافي الدخل متسقاً لكن التدفقات النقدية غير متاحة أو مشوهة
أمثلة: حلول STC (7202) — أرباح مستقرة لكن تدفقات نقدية متذبذبة
يستخدم صافي الدخل كأساس DCF. يُطبَّق عند عدم توفر التدفق التشغيلي أو تشويهه بشكل كبير.
يُستخدم لـ: البنوك والمؤسسات المالية وصناديق الريت والشركات الخاسرة
أمثلة: مصرف الراجحي (1120) ROE 23٪ ← 2.4× القيمة الدفترية. بنك الرياض (1010) ROE 14٪ ← 1.15× القيمة الدفترية. ريت الرياض (4330) ← 1.1× القيمة الدفترية. شركات خاسرة: سقف 0.5× القيمة الدفترية.
يحسب مضاعف P/B العادل من شريحة ROE. ROE <10٪ ← 0.9×، ROE 10–15٪ ← 1.15×، ROE 15–20٪ ← 1.85×، ROE >20٪ ← 2.4×. صناديق الريت 1.1×. الشركات الخاسرة بسقف 0.5×. لا يستخدم توقعات التدفق النقدي.
يُستخدم لـ: شركات عالية النمو ذات أرباح منخفضة أو سالبة
أمثلة: رسن (8313 — معدل نمو إيرادات +82٪)، MRNA (4082)
يُستنتج نسبة P/S العادلة من معدل نمو الإيرادات. عندما تكون قيمة PSG أقل من 10٪ من سعر السوق، تُعرض القيمة كـ N/A. مثال: رسن PSG ينتج 2.11 ريال مقابل سعر سوق 149.30 ريال ← N/A.
يُستخدم لـ: مشغّل امتياز أو مُرخَّص علامة تجارية — هيكل الإتاوات يجعل DCF غير موثوق
أمثلة: ألمار (6014) — امتياز KFC/بيتزا هت. أمريكانا (6015، 4200). SASCO (4050) — شبكة محطات وقود.
القيمة العادلة محظورة. تُعرض رسالة "النموذج غير قابل للتطبيق" مع تفسير خاص بالشركة. البيانات المالية لا تزال متاحة.
يُستخدم لـ: مرفق حكومي منظم — هياكل التعرفة لا يلتقطها DCF بشكل كافٍ
أمثلة: شركة الكهرباء السعودية (5110) — تعرفة منظمة حكومياً أقل من أسعار السوق.
القيمة العادلة محظورة. تُعرض رسالة "النموذج غير قابل للتطبيق" مع تفسير خاص بالشركة. البيانات المالية لا تزال متاحة.
يُستخدم لـ: محفظة إيجارات IFRS 16 تؤثر جوهرياً على قابلية مقارنة التدفق النقدي
أمثلة: ليجم للرياضة (1830) — شبكة صالات رياضية. IFRS 16 يضخّم التدفق التشغيلي المُبلَّغ عنه بنحو 2.5×.
القيمة العادلة محظورة. تُعرض رسالة "النموذج غير قابل للتطبيق" مع تفسير خاص بالشركة. البيانات المالية لا تزال متاحة.
يُستخدم لـ: البيانات المالية المُتحقَّق منها موجودة لكن شروط جميع النماذج غير مستوفاة، أو السهم موقوف
أمثلة: الأسهم الموقوفة: نماء للكيماويات (2210)، كيمائيات الميثانول (2001) — موقوفة 30 أبريل 2026.
تُعرض القيمة العادلة كـ N/A مع تفسير واضح. البيانات المالية لا تزال معروضة.
تُعرض الإشارات الحرجة والتحذيرية للمستخدم مع تفسيرات واضحة في تبويب القيمة العادلة. الإشارات المعلوماتية تؤثر على مستوى الثقة واختيار النموذج داخلياً.
الفئة أ — جودة البيانات (16 إشارة — تُفعَّل أثناء التحقق من المدخلات)
FRANCHISE_OPERATOR
الرمز مشغّل امتياز أو شبكة أو مرفق منظم. نماذج DCF وPSG تقدّر قيمة حقوق الامتياز والشبكة بأقل من قيمتها.
الإجراء: القيمة العادلة محظورة. تُعرض رسالة "النموذج غير قابل للتطبيق" مع سبب محدد لكل شركة. البيانات المالية لا تزال معروضة.
مثال: ساسكو (4050) — تشوه حاد في نسبة التدفق النقدي إلى الربح (~6×-15×) بسبب الرسملة الكبيرة لعقود الإيجار وفق IFRS 16، ما يجعل نموذج التدفقات النقدية المخصومة غير موثوق. شركة الكهرباء (5110) — تعرفة منظمة. ليجم (1830) — IFRS 16 يضخّم التدفق التشغيلي ~2.5×.
NO_FINANCIAL_DATA
الإيرادات وصافي الدخل والتدفق التشغيلي كلها فارغة — لا تتوفر بيانات مالية.
الإجراء: القيمة العادلة محظورة كلياً. تُعرض N/A مع تفسير.
مثال: رموز مضافة إلى السجل قبل أول دورة تحقق.
SINGLE_YEAR_DATA
سنة واحدة فقط من البيانات المالية. DCF يتطلب سنتين على الأقل لاتجاه موثوق.
الإجراء: الناتج مُصنَّف كمؤشر فقط. مستوى الثقة منخفض.
مثال: شركات مدرجة حديثاً بسنة واحدة فقط من القوائم المالية.
REVENUE_DECLINING
معدل نمو الإيرادات أقل من -5٪. إيرادات الشركة في تراجع.
الإجراء: معدل النمو محدد بحد أدنى 0٪. مُخفى في الواجهة عند وجود إشارة REVENUE_SHARPLY_DECLINING.
مثال: أرامكو السعودية (2222) — CAGR إيرادات -5.1٪. معدل النمو = 0٪.
REVENUE_SHARPLY_DECLINING
معدل نمو الإيرادات أقل من -15٪. تراجع هيكلي حاد.
الإجراء: مستوى الثقة منخفض. تحذير قوي معروض. REVENUE_DECLINING مُخفى لتجنب التكرار.
مثال: التغليف والطباعة (4270) — انخفاض حاد في الإيرادات على مدى 3 سنوات.
HIGH_CFO_NI_RATIO
التدفق التشغيلي يتجاوز 3× صافي الدخل. تضخم محتمل من IFRS 16. القطاع المالي معفى.
الإجراء: معامل جودة 0.85 مطبق — التدفق التشغيلي مضروب في 0.85 قبل DCF، ينتج قيمة أقل بـ 15٪.
مثال: سلاسل التجزئة أو صالات الرياضة غير المعفاة ذات محافظ إيجار كبيرة. ملاحظة: القطاعات كثيفة رأس المال غير معفاة — فقط القطاع المالي معفى.
VERY_HIGH_CFO_NI_RATIO
التدفق التشغيلي يتجاوز 5× صافي الدخل. مؤشر تشوه IFRS 16 قوي.
الإجراء: معامل جودة 0.45–0.60 مطبق — خصم 40–55٪ على التدفق التشغيلي.
مثال: شركات ذات محافظ إيجار تشغيلية ضخمة تُعيد IFRS 16 تصنيف مدفوعاتها.
THIN_MARGINS
هامش الربح الصافي بين 0٪ و2٪.
الإجراء: تحذير معروض. القيمة العادلة غير محظورة. يُعلَم المستخدم بحساسية DCF الشديدة.
مثال: شركات توزيع وتجارة غذائية — مثال: إيرادات 2.9 مليار ريال تنتج 4 مليون ريال صافي دخل (0.1٪ هامش).
NEGATIVE_NET_INCOME
هامش الربح صفر أو سالب — خسارة صافية في آخر سنة.
الإجراء: مستوى الثقة منخفض. توجيه إلى P/B بسقف 0.5× القيمة الدفترية، أو FALLBACK عند غياب القيمة الدفترية.
مثال: نصيف (1213) — خسارة صافية في السنوات الثلاث. P/B مطبق. IV = 0.69 ريال مقابل سعر سوق 21.70 ريال.
NEGATIVE_OPERATING_CASH_FLOW
التدفق النقدي التشغيلي لآخر سنة سالب — الشركة تستنزف نقداً من عملياتها الأساسية، بغض النظر عن صافي الدخل المُعلن. القطاع المالي معفى.
الإجراء: مستوى الثقة منخفض. إشارة حرجة معروضة — لا تتحكم في نسبة الدين/EBITDA بحد ذاتها.
مثال: شركات تُعلن أرباحاً محاسبية إيجابية مع تدفق نقدي تشغيلي سالب — إشارة تعثر حقيقية ومستقلة لا تظهر من صافي الدخل وحده.
HIGH_DEBT
نسبة الديون/EBITDA (إجمالي الالتزامات / التدفق التشغيلي) تتجاوز 4× وتبلغ 6× أو أقل.
الإجراء: تحذير معروض. مستوى الثقة منخفض.
مثال: شركات ذات رافعة مالية مرتفعة حيث يُقلّص خصم صافي الدين قيمة DCF بشكل ملحوظ.
VERY_HIGH_DEBT
نسبة الديون/EBITDA تتجاوز 6×.
الإجراء: مستوى الثقة منخفض. تحذير قوي. تُعرض خطوات القيمة بوضوح كيف يُدمّر الدين قيمة حقوق الملكية.
مثال: الصناعات الكيميائية الأساسية (1210) — نسبة 15.8×. IV = 1.79 ريال مقابل 24.20. بوان (1302) — 17.5×. IV = 6.02 ريال مقابل 43.70.
PAYOUT_EXCEEDS_EARNINGS
نسبة توزيع الأرباح تتجاوز 100٪ — التوزيعات تتجاوز الأرباح الصافية.
الإجراء: تحذير معروض. يُعلَم المستخدم أن التوزيعات ممولة من الاحتياطيات أو الديون وقد لا تكون مستدامة.
مثال: شركات توزع أرباحاً تتجاوز صافي الدخل السنوي — ممولة من الاحتياطيات أو الاقتراضات.
CFO_SPIKE
التدفق التشغيلي للسنة الأخيرة تجاوز الضعف مقارنة بالسنة السابقة (نمو > 100٪).
الإجراء: تحذير معروض. مستوى الثقة منخفض. يُحذَّر المستخدم من أن أساس DCF قد يعكس حدثاً لمرة واحدة.
مثال: أسمنت الرياض (3003) — قفز التدفق التشغيلي من 105M إلى 262M ريال (ارتفاع 150٪).
CFO_ELEVATED_VS_HISTORY
التدفق التشغيلي الحالي يتجاوز ضعف أقدم سنة متاحة. يكتشف الطفرات القديمة التي لا تزال قاعدتها المرتفعة مستمرة.
الإجراء: تحذير معروض. مستوى الثقة ينخفض إلى متوسط.
مثال: أسمنت الرياض (3003) — التدفق التشغيلي الحالي 245M ريال أعلى بـ 134٪ من مستوى 2023 البالغ 105M ريال.
MISSING_SHARES
الأسهم المتداولة مفقودة أو صفر — لا يمكن حساب القيمة العادلة للسهم.
الإجراء: القيمة العادلة محظورة كلياً. تُعرض N/A.
مثال: فجوة مزود البيانات لرموز محددة — نادر منذ ترقية خطة SAHMK الاحترافية.
LIMITED_DATA
أقل من سنتين من البيانات في إحدى السلاسل المالية ولا إشارات أخرى.
الإجراء: الناتج مُصنَّف كمؤشر فقط.
مثال: شركات مدرجة حديثاً بأقل من سنتين من النتائج المالية المنشورة.
الفئة ب — سلامة الناتج (9 إشارات — تُفعَّل بعد احتساب القيمة العادلة)
IV_VERY_HIGH
القيمة العادلة تتجاوز 5× سعر السوق الحالي.
الإجراء: حكم المراجعة اليدوية مُفعَّل. يُحذَّر المستخدم صراحةً من أن النتيجة متطرفة.
مثال: يُفعَّل عند تضخم شديد لأساس DCF — مثل طفرة CFO استثنائية في قطاع غير معفى.
IV_HIGH
القيمة العادلة بين 2.5× و5× سعر السوق.
الإجراء: تحذير معروض. القيمة غير محظورة. يُنصح المستخدم بفحص سنة أساس التدفق وافتراضات النمو.
مثال: المطاحن العربية (2285) — IV = 144.92 ريال مقابل سعر سوق 48.14 ريال (3.01×). أسمنت المنطقة الشرقية (3080) — IV = 84.35 ريال مقابل 25.42 ريال (3.32×).
IV_VERY_LOW
القيمة العادلة أقل من 20٪ من سعر السوق الحالي.
الإجراء: تحذير معروض. مُخفى تلقائياً عند وجود MODEL_FIT_WARNING لتجنب التكرار.
مثال: أسهم متعثرة حيث يُدمّر خصم صافي الدين معظم قيمة DCF الأولية.
MODEL_FIT_WARNING
القيمة العادلة أقل من 30٪ من سعر السوق ومستوى الثقة منخفض.
الإجراء: تفسير واضح: النموذج يجد صعوبة مع ملف هذه الشركة. IV_VERY_LOW مُخفى.
مثال: نصيف (1213) — IV = 0.69 ريال مقابل سعر سوق 21.70 ريال (3٪). يُفعَّل مع REVENUE_SHARPLY_DECLINING وNEGATIVE_NET_INCOME وVERY_HIGH_DEBT.
MODEL_FIT_WARNING_HIGH
القيمة العادلة تتجاوز 3× سعر السوق ومستوى الثقة منخفض.
الإجراء: تحذير معروض. يُنصح المستخدم بأن القيمة المرتفعة جداً مع ثقة منخفضة قد لا تكون موثوقة.
مثال: طفرة CFO لسنة واحدة تنتج نتيجة DCF متطرفة مع تاريخ بيانات غير كافٍ.
GROWTH_EXCEEDS_CAGR
معدل نمو الإيرادات سالب وافتراض معدل النمو المطبق يتجاوز 2٪.
الإجراء: تحذير معروض. يُعلَم المستخدم أن افتراض النمو أكثر تفاؤلاً مما يدعمه التاريخ.
مثال: شركات بإيرادات متراجعة حيث يخلق حد أدنى النمو 0٪ فجوة مع CAGR التاريخي.
GROWTH_FAR_EXCEEDS_CAGR
افتراض معدل النمو المطبق أكثر من ضعف CAGR التاريخي للإيرادات (كلاهما إيجابي).
الإجراء: تحذير معروض. يُعلَم المستخدم أن افتراض النمو يتجاوز البيانات التاريخية بشكل ملحوظ.
مثال: شركات يدفع تعديل قطاعها الافتراض أعلى بكثير من المعدل التاريخي.
EXTREME_UPSIDE
الفرصة المحسوبة تتجاوز 300٪ (القيمة العادلة أكثر من 4× سعر السوق).
الإجراء: تحذير قوي. يُعلَم المستخدم أن النتائج بهذا الحجم غالباً ناتجة عن مدخلات مشوهة.
مثال: يُفعَّل للمدخلات المتطرفة المشوهة. المطاحن العربية وأسمنت المنطقة الشرقية مرتفعتان لكنهما دون هذا العتبة حالياً.
INFLATED_CFO_HIGH_IV
CFO/NI > 3× والقيمة العادلة > 2× سعر السوق والقطاع ليس كثيف رأس المال. يكتشف التدفق المضخوم بالإيجار يُبالغ في القيمة حتى بعد خصم الجودة.
الإجراء: مستوى الثقة منخفض. تحذير معروض. القطاعات كثيفة رأس المال معفاة.
مثال: أسهم قطاعات غير معفاة حيث يظهر تضخم CFO وفجوة قيمة مرتفعة معاً.
4 ركائز متساوية الوزن (25٪ لكل منها). قوي ≥ 60، متوسط 35–59، ضعيف < 35.
💰 الربحية — هامش الربح 40 (≥20٪ كامل، ≥10٪ جزئي)، استقرار الهامش 30، ROE 30 (≥20٪ كامل، ≥10٪ جزئي)
يتصدّر هامش الربح. عتبة ROE: ≥20٪ درجة كاملة، ≥15٪ قوي، ≥10٪ مقبول.
📊 التنبؤ — إيرادات 35، صافي الدخل 35، تدفق تشغيلي 30
توزيع متساوٍ تقريباً لأن الثلاثة ضرورية.
🛡 القوة المالية — ديون/EBITDA 40 (≤1× كامل، ≤2× قوي، ≤3× معتدل)، مرونة التدفق 35، سلسلة الربحية 25
ديون/EBITDA في الصدارة. أرامكو تسجل 30 نقطة (1.63× → شريحة ≤2×).
📈 مرونة النمو — CAGR 50 (≥15٪ كامل، ≥10٪ قوي، ≥5٪ معتدل)، الاتساق 30، توافق الأرباح 20
معدل النمو في الصدارة. أرامكو 30/100 (CAGR -5.1٪ → 0 للنمو، 30 للاتساق) — ميزة واسعة إجمالاً لكن مرونة نمو ضعيفة.
مرجع الإطار المفاهيمي
مستلهَم مفاهيمياً من منهجية الخندق الاقتصادي لـ Morningstar. تطبيق TASIV مستقل ومُكيَّف للشركات المدرجة في تداول. غير مرتبط بـ Morningstar.
📊 الحكم — فجوة النموذج مقابل سعر السوق
🎯 مستوى الثقة — بناءً على جودة البيانات
السنوات 1–5
مرحلة النمو المرتفع. الحد الأدنى: 0٪. الحد الأقصى: WACC + هامش القطاع.
السنوات 6–10
مرحلة انتقالية — يتباطأ النمو مع نضوج التوسع.
السنوات 11–20
مرحلة النضج — افتراض نمو متحفظ طويل الأمد مرتبط بتوقعات الناتج المحلي السعودي للقطاع.
يعمل نفس محرك DCF لـ 20 عاماً ثلاث مرات بمدخلات مختلفة طفيفاً. يُطبَّق صافي الدين بشكل متطابق في الثلاثة.
| Assumption | Conservative | Base | Optimistic |
|---|---|---|---|
| Growth — Years 1–10 | Base − 0.5% (floor: 0%) | Sector-derived CAGR | Base + 0.5% |
| Growth — Years 11–20 | Base − 0.25% (floor: 0%) | Sector long-term rate | Base + 0.25% |
| Discount Rate | Base + 0.25% | Sector-calibrated WACC | Base − 0.25% (floor: 1%) |
| Net Debt | Identical in all three — fixed from latest quarterly Tadawul disclosure | ||
مثال أرامكو (2222): نمو أساسي 0٪ / 3.5٪، خصم 5.50٪، صافي دين 2.78 ريال. النتيجة: متحفظ 36.15 — أساسي 39.29 — متفائل 42.43 ريالاً.
7 شركات تمتلك فيها الحكومة أو صندوق الاستثمارات العامة حصة مسيطرة تحصل على مضاعف خروج محافظ عند السنة 20 (Damodaran، NYU Stern، يناير 2024). يُطبَّق فقط عندما تكون القيمة الأساسية < 3× سعر السوق.
| Symbol | Company | Multiple | Sector Basis |
|---|---|---|---|
| 2222 | Saudi Aramco | 12× | Energy global median EV/EBITDA |
| 7010 | Saudi Telecom Company (STC) | 14× | Telecom global median EV/EBITDA |
| 2010 | SABIC | 8× | Chemicals global median EV/EBITDA |
| 1211 | Maaden | 10× | Mining global median EV/EBITDA |
| 2082 | ACWA Power | 9× | Infrastructure global median EV/EBITDA |
| 1111 | Tadawul Group | 10× | Financial exchange global median EV/EBITDA |
| 4030 | Bahri | 8× | Energy global median EV/EBITDA |
💰 تقييم الدخل — بناءً على عائد التوزيعات
🛡 تقييم الأمان — بناءً على نسبة التوزيع
تشغيل المراجعة اليدوية — إذا تجاوزت القيمة 5× سعر السوق.
القطاعات كثيفة رأس المال معفاة من إشارة INFLATED_CFO_HIGH_IV لأن نسب CFO/NI المرتفعة طبيعية هيكلياً.
ضمان القيمة النهائية للمؤسسات الحكومية — يُطبَّق فقط عندما تكون القيمة الأساسية أقل من 3× سعر السوق.
تُعرض القيمة كـ N/A عندما يتجاوز صافي الدين قيمة DCF الأولية.
تُعرض القيمة كـ N/A عندما ينتج نموذج PSG قيمة أقل من 10٪ من سعر السوق.
تُعرض القيمة كـ N/A عند عدم التحقق من البيانات المالية من إفصاحات تداول الرسمية.
يستخدم صافي الدين إجمالي الالتزامات ناقص النقد كبديل — قد يبالغ في الدين للشركات ذات الحسابات الدائنة الكبيرة.
3 سنوات فقط من البيانات المُتحقَّق منها لمعظم الشركات.
افتراضات النمو مولّدة من النموذج، وليست توافقاً من المحللين.
قد تبدو الشركات الدورية مسعّرة بشكل خاطئ عند ذروة الأرباح أو قاعها.
لم يُجرَ اختبار رجعي بعد — مخطط عند تراكم بيانات تاريخية كافية.
إشعار مسبق 30 يوماً عبر لافتة الصفحة الرئيسية.
إغلاق الموقع في التاريخ المحدد.
حذف دائم لجميع بيانات المستخدمين خلال 7 أيام.
صفر مخاطر مالية — لا تحتفظ المنصة بأموال المستخدمين.
تقرير خطي لهيئة السوق المالية خلال 3 أيام عمل.
إخلاء المسؤولية: هذه المنصة أداة حسابية تفاعلية للأغراض التعليمية والإعلامية فقط وغير خاضعة لرقابة هيئة السوق المالية (CMA).
البيانات المالية مصدرها مزود تداول مرخّص. جميع المقاييس المحسوبة هي نتائج رياضية ولا تُعدّ نصيحة مالية. جميع قرارات الاستثمار هي مسؤولية المستخدم وحده.